单选题

　　1.下列关于可转换债券的表述，正确的是( )。

　　A.发行初期资本成本较低

　　B.不能由发行公司赎回

　　C.转股后不会增加公司总股本

　　D.在到期前必须转换成普通股

　　多项选择题

　　2.市场营销渠道企业包括( )。

　　A.供应商

　　B.代理中间商

　　C.商人中间商

　　D.辅助商

　　E.制造商

　　3.反映企业资产周转能力的财务指标有( )。

　　A.利息周转倍数

　　B.总资产周转率

　　C.存货周转天数

　　D.固定费用周转倍数

　　E.应收账款周转率

　　名词解释

　　紧缩战略

　　1.【正确答案】A

　　【解析】发行可转换债券的公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票(普通股票)。可转换公司债是一种混合型的债券形式。可转换债券具 有以下优点：

　　1)发行初期资本成本较低。这是由于可转换债券的利率通常低于纯债券利率，因为此时可转换债券赋予了投资者一种在不确定市场环境下投资选择的权利。这种较低成本是与纯债券相比，考虑了买权价值。

　　2)转换价格高于发行股票市价，这种规定保护了现有股东权益。

　　3)有利于解决代理问题，协调股东和债权人之间的矛盾。

　　4)一定程度上减缓发行人因股本扩张而带来的股本收益下降和股东控制权稀释。可转债的两个附加属性是发行人赎回性和投资者回售性。赎回是指发行人在一定时间和条件下可以提前赎回未到期的可转债，它更多地考虑了发行人如何避免利率下调的风险、还本压力和财务风险，限制了投资人在股票牛市和市场利率下调时的潜在收益。

　　可转换债券转为普通股后处理和直接购买普通股相同，会增加公司总股本。在债券的转换期间中，持有人没有将其转换为股票，发行企业到期必须无条件地支付本金和利息。转换成股票后，债券持有人成为企业的股权投资者。可转债的投资者有权利选择是否行权。

　　2.【正确答案】ABCDE

　　【解析】市场营销渠道，是指配合生产、分销和消费某一生产者的产品和服务的所有企业和个人。这就说明了，市场营销渠道包括参与某产品供产销过程的所有有关企业和个人，如供应商、制 造商、商人中间商、代理中间商、辅助商(如支持分销活动的仓储、广告代理)以及最终消费者或用户等。注意分销渠道与它的区别，不包括供应商和辅助商。

　　3.【正确答案】BCE

　　【解析】选项 A 利息周转倍数=息税前盈余/利息费用。这一指标反映企业所实现的利润 支付利息费用的能力，这一指标大，说明支付利息的能力比较强;反之，则说明支付利息的能力比较弱，应该是偿债能力的反映。选项 D 固定费用周转倍数是企业的盈利相当于其固定费用的倍数，它反映了企业盈利 支付固定费用的能力，这一指标越高，说明企业支付固定费用的能力越强。选项 BCE 均反映了企业资产周转 能力强弱，它们均是企业营运能力的代表性指标。

　　名词解释

　　答：紧缩战略是指企业从目前的战略经营领域和基础水平收缩和撤退，且偏离起点战略较大的一种经营战略。与稳定型战略和增长型战略相比，紧缩型战略是一种消极的发展战略，常被看作是一种以退为进的战略。它通常具有以下三个特征：(1)对企业现有的产品和市场领域实行收缩、调整和撤退战略(2)对企业资源的 运用采取较为严格的控制和尽量削减各项费用支出(3)具有明显的短期性。我们将紧缩战略按照不同出发动机可分为适应型紧缩战略、失败型紧缩战略以及调整型紧缩战略。