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金融硕士在职研究生

一月金融硕士专业课分析与论述题考前练习及答案(二)
来源:在职研究生招生网 2016-12-27 16:15:22

金融学在职研究生在一月联考的招生当中是非常受欢迎的一个专业,而且在毕业有是可以拿到双证在职研究生证书的。那么,一月金融硕士专业课分析与论述题考前练习及答案(二)?

问:根据吸收理论来讲,试述本币贬值对国际收入的影响都有哪些。

答:(1)吸收论的基本思想。吸收论产生于20世纪50年代初,其基本思想是:国际收支盈余是吸收是对于收入不足的,而国际收支赤字则是吸收相对于收入过大的结果,即一国国际收支状况最终都是要通过改变收入或吸收来调节。吸收论具有强烈的政策含义,它认为国际收支调节属于政策调节,主张运用宏观需求管理政策,包括汇率调整,或者增加收入,或者减少支出,或者兼及两者,以改善国际收支状况。

(2)本币贬值对国际收支的影响 。吸收可分为两部分,一部分为诱发性吸收,另一部分为自主性吸收,即A=αY D,α为边际吸收倾向。为分析贬值对国际收支的影响,可推导出公式:△B=(1-α)△Y-△D,其中B是进出口差额,△D表示吸收的增量。

第一,贬值对收入和通过收入产生的影响:(1-α)△Y

1)闲置资源效应。如果贬值的国家存在尚未得到充分利用的资源,贬值就会通过出口增加、进口减少带来产量(Q)的多倍增加。只要吸收倾向小于1,则收入增加会使贸易收支改善,改善的程度为(1-α)△Q。

2)贸易条件效应。一国货币贬值通常将造成贸易条件恶化,使实际收入下降。设实际收入因贸易条件恶化而减少的数量为t,贸易差额在贬值之初由于进出口数量不变也随之以同样的程度(t)恶化。过后,吸收会随着实际收入下降而减少αt数量,其中部分通过进口的直接下降,部分通过资源从非贸易品部门转移到贸易品部门,而使贸易差额改善α的幅度。综合来看,贬值通过贸易条件恶化对贸易差额的影响为(1-α)t。显然,只有α>1,贸易条件效应才会使国际收支改善。

闲置资源效应与贸易条件效应具有相互抵冲的作用。因而贬值对(1-α)△Y的实际效果是模糊的,取决于两个效应的大小对比。

第二,贬值对吸收的直接影响:△D

1)现金余额效应。这是最重要的直接贬值效应。贬值会导致进口品和本国生产的贸易品的价格上升,在货币供应量不变的情况下,将使人们以货币形式持有的财富,即现金余额的实际价值下降。这样,公众为了将实际现金余额恢复到愿意持有的水平,一方面会减少商品和劳务开支,即减少吸收;另一方面会变卖手中的债券,售出债券引起债券价格的下降,而使利率上升,再度减少吸收。

2)收入再分配效应。贬值引起的价格上升将带来收入的再分配。由于各收入层次的边际吸收倾向不同,这就会影响吸收。一般来说,物价上涨所造成的收入再分配,有利于利润收入者,不利于固定收入者。因固定收入者的收入水平通常较低,支出倾向较利润收入者为高,故收入再分配的结果使整个社会的吸收总额减少,使贸易收支获得改善。虽然高收入阶层的消费倾向低于低收入阶层,收入再分配因此会减少消费支出总额,但如果高收入阶层将其利润所得用来增加投资,则整个社会的吸收总额也不一定减少。

3)货币幻觉效应。假定货币收入与价格同比例上升,即使实际收入没有变化,但如果人们有货币幻觉,只注意价格的上升,因而减少消费、增加储蓄,一国的吸收总额就会随之减少。

4)其他三种直接效应。这些效应对贸易收支的变动可能有利,也可能不利。①预期价格将进一步上升,人们就会提前购买商品和劳务。②进口资本品的价格上升将形成对投资开支的抑制。③本国商品的本币价格上升对消费开支也会产生抑制作用。

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