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  • 宏观经济的对内对外均衡[第八章]

  •   (一)经济的宏观目标

      1、宏观经济的四个目标和经济的对内对外均衡

      (二)宏观经济内外均衡的政策分析

      2、蒙代尔-弗莱明模型及政策搭配

      20世纪60年代,蒙代尔(Robert Mundell)提出财政政策和货币政策实际上是两个政策工具,对内外平衡的影响效果和程度不同。

      财政政策和货币政策对内部平衡和外部平衡的作用程度和方向不同。财政政策对内部平衡的影响程度比较大,且方向明确。而货币政策对外部平衡的影响比较大,且方向明确。因此,蒙代尔提出财政政策用于内部平衡的目标,货币政策用于外部平衡的目标。这就是“蒙代尔分配法则(Mundell’s Assignment Principle)”,也称为“有效市场分类法则(the Principle of Effective Market Classification)”

      3、蒙代尔-克鲁格曼三元悖论

      国际货币体系的构建旨在达到三个目标:本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全自由流动,而这三个目标从理论上讲只能达到两个,不能同时实现。即存在三元悖论。

      三角的每一边都表示一种政策选择:独立的货币政策、汇率的稳定性(实践操作中指固定汇率)、完全的金融一体化。政策各有其吸引力。三角的任何两边可以进行组合,组合的结果分别由三角形的三个顶角表示,即:完全完全的资本控制、货币联盟和完全的浮动汇率。然而,三边不可能同时实现。如图。如果一国货币政策是完全独立的,资本又是自由跨国流动的,便不能实

      行固定汇率,汇率必须要浮动。也就是说,固定汇率和货币政策的独立在资本完全自由流动的条件给定以后,这二者只能取其一。

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