现金流量
现金流量是与投资决策有关的现金流入、流出的数量。
初始现金流量(固定资产上的投资、垫支流动资产、其他、原有固定资产变价收入)
营业现金流量(每年NCF=每年营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧)
终结现金流量 (固定资产残值或变价收入、垫支流动资金的收回、停止使用的土地变价收入)
投资决策中使用现金流量的原因
(一)有利于科学的考虑资金的时间价值
(二)使投资决策更符合客观实际情况
非贴现现金流量指标(静态指标)不考虑时间价值的各种指标.没有考虑货币的时间价值和回收期满后的现金流量状况.
投资回收期=原始投资额/每年NCF。
NCF：营业净现金流量(相等时)
注意每年NCF不等时，应该逐年推算。
平均报酬率=(平均现金流量/原始投资额)×100%
贴现现金流量指标是指考虑了资金的时间价值的指标
净现值(NPV)就是投资项目使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
优点：考虑了货币的时间价值。
缺点：不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。
内部报酬率(IRR)是使投资项目的净现值等于零的贴现率，反映投资项目的真实报酬。
若每年NCF相等，年金现值系数=初始投资额/每年NCF，再查表
若每年NCF不相等，则先逐步测试，再运用插值法求解。(掌握此方法)
利润指数(现金指数，PI)是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比
贴现现金流量指标的关系
净现值和内含报酬率：净现值高的项目，内含报酬率不一定高，反之亦然
净现值和利润指数：净现值高的利润指数不一定高，反之亦然
在无资金限制的情况下，三种评价方法中净现值是最好的评价方法。
