经济学每日一练

　　论述题

　　1.试述准备金政策和公开市场业务操作的含义、作用过程及特点。(货/论/01/20)

　　2.用利益相关者逻辑，谈谈国有企业改革的共同治理原则。(社/论/02/20)

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　　正确答案

　　1.答案要点：(1)存款准备金政策。

　　存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权利范围内，通过规定或调整商业行等存款货币机构存在中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，从而控制商业银行的信用创造力，间接地控制社会货币供应量的政策措施。

　　存款准备金政策的主要内容包括：第一，规定存款准备金比率。第二，规定可充法定存款准备金的资产种类。第三，规定存款准备金的计提基础。第四，规定存款准备金比率的调整幅度等。

　　该政策作用过程是：当中央银行提高法定存款准备金比率时，一方面增加了商业行应上缴中央银行的法定存款准备金，减少了商业银行的超额存款准备金，降低了商业行的贷款及创造信用的能力;另一方面，法定存款准备金率的提高，使货币乘数变小，而降低了整个商业银行体系创造信用和扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根紧缩货币供应量减少，利率提高，投资及社会支出相应缩减。反之，过程则相反。

　　存款准备金政策对于市场利率、货币供应量、公众预期等都会产生强烈的影响，既是它的优点，也是它的缺点。

　　(2)公开市场政策。

　　公开市场政策就是中央银行在金融市场上公开买卖各种有价证券，以控制货币供应量，影响市场利率水平的政策措施。

　　作用过程：当金融市场上资金缺乏时，中央银行通过公开市场业务买进有价证券，这相当于投放了一笔基础货币。这些基础货币如果流入社会大众手中，则会直接地增加社会货币供应量;若流入商业银行，会使商业银行的超额准备金增加，并通过货币乘数作用，使商业银行的信用规模扩大，社会的货币供应量成倍数增加。反之，当金融市场上货币过多时，央行可卖出有价证券，以减少基础货币，使货币供应量减少，信用紧缩。

　　公开市场政策优越性表现：主动性强;灵活性高;调控效果平缓、震动性小;影响范围广。

　　(得分点：准备金比率、信用创造;(买卖)有价证券，货币供应量，利率。)

　　2.答案要点：利益相关者合作逻辑与股东至上逻辑的根本区别：公司的目标是为利益相关者服务，而不仅仅是追求股东的利益最大化。

　　“合作逻辑”并不否认每个产权主体的自利追求，而是强调理性的产权主体把公司的适应能力看做是自身利益的源泉。因此一个体现和贯彻“合作逻辑”的治理结构必须让每个产权主体都有参与企业所有权分配的机会。

　　贯彻“合作逻辑”的治理结构就是“共同治理”机制，它强调决策的共同参与与监督的相互制约。

　　共同治理模式的核心是经济民主化。它包括两个并行的机制：董事会和监事会。

　　董事会中的共同治理机制确保产权主体有平等的机会参与公司重大决策;

　　监事会中的共同治理机制则是确保各产权主体平等地享有监督权，从而实现相互制衡。

　　(得分点：共同参与，相互制约，经济民主化，董事会，监事会)